Cột Hai: Tái định hình bối cảnh M&A toàn cầu

Việc triển khai Cột Hai, sáng kiến thuế tối thiểu toàn cầu của OECD, dự kiến sẽ tái định hình cảnh quan các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) trên toàn cầu. Cải cách thuế toàn diện này sẽ có những tác động sâu rộng đến việc định giá thương vụ, quy trình thẩm định, và việc tích hợp sau sáp nhập. Khi các tổ chức chuẩn bị cho kỷ nguyên thuế quốc tế mới, việc hiểu rõ những điểm tinh tế của Cột Hai là điều quan trọng để thực hiện các hoạt động M&A thành công.

Ảnh hưởng đến việc định giá và giá cả thương vụ

Cột Hai sẽ ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh của các giao dịch M&A, đặc biệt là đối với việc thẩm định thuế, định giá doanh nghiệp và cấu trúc thương vụ. Cơ chế thuế mới với cách tiếp cận theo nhóm sẽ làm tăng sự phức tạp trong quá trình M&A.

Các lĩnh vực chính bị ảnh hưởng bao gồm:

• Thẩm định thuế - Phạm vi của các cuộc kiểm tra thuế sẽ mở rộng để bao gồm các yếu tố liên quan đến Cột Hai.

• Định giá doanh nghiệp - Các tác động thuế tiềm tàng từ Cột Hai có thể ảnh hưởng đến tổng giá trị của các công ty mục tiêu.

• Các yếu tố hợp đồng - Các bảo đảm và bồi thường trong các thỏa thuận M&A sẽ cần phải đề cập đến các rủi ro liên quan đến Cột Hai.

• Cấu trúc thương vụ - Bản chất đặc biệt của Cột Hai so với các hệ thống thuế truyền thống sẽ yêu cầu xem xét cẩn thận trong việc cấu trúc các giao dịch.

Những yếu tố mới đối với người mua

Khi đánh giá các mục tiêu tiềm năng dưới Cột Hai, người mua cần áp dụng một cách tiếp cận toàn diện hơn:

• Phân tích ở cấp độ nhóm - Cột Hai hoạt động theo nhóm, do đó cần đánh giá mục tiêu trong bối cảnh của toàn bộ nhóm.

• Kết hợp giữa các khu vực pháp lý - Các tác động thuế khi mua lại mục tiêu phải được đánh giá trong mối quan hệ với các thực thể khác trong cùng khu vực pháp lý của nhóm.

• Tập trung vào kế toán - Khác với các hệ thống thuế truyền thống chủ yếu dựa vào khai báo thuế, Pillar Two đặt trọng tâm lớn vào các thực hành kế toán.

• Nhận thức về các lựa chọn - Việc hiểu rõ các lựa chọn liên quan đến Cột Hai mà công ty mục tiêu đã thực hiện là rất quan trọng, đặc biệt là về nghĩa vụ báo cáo.

Ảnh hưởng của Cột Hai đối với cấu trúc thương vụ và các khu vực pháp lý của công ty holding

Cách tiếp cận toàn diện của Cột Hai đối với việc đánh thuế nhóm có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thương vụ và việc lựa chọn khu vực pháp lý cho các công ty holding:

• Mức thuế tối thiểu - Mức thuế tối thiểu 15% theo Cột Hai có thể làm giảm sự hấp dẫn của các khu vực pháp lý có thuế thấp đối với các công ty holding.

• Các ưu đãi thuế - Hiệu quả của một số ưu đãi thuế có thể giảm thấp hơn ngưỡng Cột Hai, có thể làm thay đổi cách tính toán khi cấu trúc các thương vụ.

• Cách tiếp cận toàn diện - Những người làm thương vụ cần xem xét toàn bộ cấu trúc nhóm khi đưa ra quyết định về vị trí của công ty holding, thay vì chỉ tập trung vào các khu vực pháp lý riêng lẻ.

Thẩm định Cột Hai: Các khu vực trọng tâm chính

Khi tiến hành thẩm định đối với các mục tiêu tiềm năng, người mua cần đặc biệt chú ý đến một số yếu tố cụ thể liên quan đến Cột Hai:

• Ngưỡng doanh thu - Đánh giá xem liệu thực thể hợp nhất có vượt quá ngưỡng doanh thu 750 triệu euro để áp dụng Cột Hai hay không.

• Thực hành kế toán thuế - Xem xét cách tiếp cận của mục tiêu đối với kế toán thuế hiện tại và thuế hoãn lại, vì những yếu tố này sẽ rất quan trọng dưới Cột Hai.

• Phân bổ nghĩa vụ thuế - Hiểu rõ cách thức phân bổ nghĩa vụ thuế Cột Hai trong nhóm, vì chúng có thể không luôn luôn phù hợp với thực thể chịu trách nhiệm thanh toán.

• Yêu cầu về tính chất thực tế - Đánh giá tính chất thực tế của mục tiêu về mặt nhân lực và tài sản, vì những yếu tố này có thể ảnh hưởng tích cực đến các phép tính theo Cột Hai.

Những thách thức trong việc tích hợp sau sáp nhập theo Cột Hai

Việc triển khai Cột Hai sẽ tạo ra những yếu tố mới trong kế hoạch tích hợp sau sáp nhập:

• Báo cáo nhóm - Việc tích hợp thực thể được mua lại vào khung báo cáo Cột Hai của nhóm sẽ là một nhiệm vụ quan trọng.

• Hệ thống và quy trình - Việc điều chỉnh các hệ thống báo cáo thuế và tài chính để đáp ứng yêu cầu của Pillar Two có thể đòi hỏi nỗ lực đáng kể.

• Phân bổ nguồn lực - Đảm bảo rằng có đủ nguồn lực để quản lý gánh nặng tuân thủ tăng lên liên quan đến Cột Hai.

Các yếu tố cần lưu ý đối với cổ phần tư nhân sau Cột Hai

Các công ty cổ phần tư nhân đối mặt với những thách thức đặc thù khi quản lý các công ty trong danh mục đầu tư dưới Cột Hai

• Cấu trúc quỹ - Cần cân nhắc kỹ lưỡng về cấu trúc quỹ để tránh vô tình tạo ra một nhóm Cột Hai giữa các công ty trong danh mục đầu tư.

• Tính nhất quán - Việc duy trì tính nhất quán trong cách tiếp cận Cột Hai giữa các công ty trong danh mục đầu tư đa dạng có thể gặp khó khăn.

• Quản lý tuân thủ - Việc điều phối tuân thủ Cột Hai giữa nhiều công ty trong danh mục đầu tư sẽ yêu cầu các hệ thống và quy trình mạnh mẽ.

• Đánh giá tác động - Hiểu rõ các tác động khác nhau của Cột Hai đối với các loại hình đầu tư khác nhau trong danh mục đầu tư.

Các ngành và giao dịch bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi Cột Hai

Mặc dù tác động của Cột Hai không phải là đặc thù cho ngành nghề, nhưng một số loại hình doanh nghiệp có thể đối mặt với nhiều thách thức hơn:

• Sự hiện diện vật lý - Các ngành yêu cầu sự hiện diện vật lý đáng kể ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau, như sản xuất và công nghiệp, có thể sẽ chịu tác động lớn hơn từ Cột Hai.

• Dấu chân toàn cầu - Các công ty có hoạt động quốc tế rộng lớn và sự hiện diện thuế ở nhiều khu vực pháp lý có khả năng bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Chuẩn bị cho tác động của Cột Hai đối với các hoạt động M&A trong tương lai

Các tổ chức có thể thực hiện một số bước để chuẩn bị cho tác động của Cột Hai đối với các hoạt động M&A trong tương lai:

• Đánh giá vị thế hiện tại - Hiểu rõ cách thức Cột Hai áp dụng đối với cấu trúc nhóm hiện tại.

• Lập kế hoạch tình huống - Mô phỏng tác động tiềm năng của việc mua lại các thực thể ở các khu vực pháp lý khác nhau.

• Sẵn sàng báo cáo - Phát triển các hệ thống và quy trình báo cáo vững chắc để đáp ứng các yêu cầu tuân thủ Cột Hai.

• Tiếp cận đa chức năng - Nhận thức rằngCột Hai không chỉ là vấn đề thuế mà còn là một thách thức tổ chức cần có sự đóng góp từ nhiều phòng ban khác nhau.

• Lập kế hoạch chiến lược - Kết hợp các yếu tố của Cột Hai vào các chiến lược M&A và mở rộng dài hạn.

Khi cảnh quan thuế toàn cầu tiếp tục thay đổi với việc triển khai Cột Hai, những người làm thương vụ M&A cần điều chỉnh cách tiếp cận của mình. Bằng cách hiểu rõ các yếu tố quan trọng đã nêu trên và chủ động giải quyết các thách thức tiềm ẩn, các tổ chức có thể điều hướng thành công trong kỷ nguyên thuế quốc tế mới và tiếp tục thực hiện các giao dịch tạo ra giá trị.